上市公司破产后怎么办

上市公司破产，先走退市→重整或清算；股民优先在退市整理期卖出，否则转老三板，清算时普通股最后分钱、大概率归零。

一、破产触发与退市

• 资不抵债、不能清偿到期债务，公司/债权人向法院申请破产（重整或清算）。

• 触发退市风险警示（*ST），再到退市整理期（15个交易日），简称加“退市”标识。

• 整理期结束摘牌，45日内转入老三板（全国股转系统）。

二、两条路径：重整 vs 清算

1）破产重整（“续命”）

• 法院受理→指定管理人→债权申报→招募投资人。

• 制定重整计划（债务减免、资产重组、股权让渡），债权人分组表决、法院批准。

• 执行成功：公司恢复经营、可重新上市；失败：转入清算。

2）破产清算（“落幕”）

• 变卖全部资产，资金按法定顺序清偿：

1. 破产费用（律师费、清算费）

2. 员工工资、社保、税款

3. 银行贷款、普通债务

4. 普通股股东（最后，通常无钱可分）

三、股民实操（重点）

1. 退市整理期（最佳止损）

◦ 15个交易日可交易，尽早卖出，流动性最好。

2. 退入老三板（确权+交易）

◦ 券商办理股份确权+转托管，开通老三板权限。

◦ 规则：净资产正→每周一/三/五集合竞价；负→仅周五；流动性差、价格低。

3. 破产清算（风险最高）

◦ 普通股清偿顺序最后，大概率血本无归。

4. 维权（违法退市）

◦ 因财务造假、欺诈退市，可凭交易记录、处罚决定集体诉讼索赔。

四、关键时间线

• 法院受理破产→*ST→退市整理期（15日）→摘牌→老三板→重整/清算。